Wie bereits eingangs erläutert werden wir die Cashquote im NextGeneration-Depot anheben. Dazu werde ich den Amundi Stoxx Global AI ETF (Branche: Künstliche Intelligenz) nun veräußern. Zwar bin ich von dem Thema im Kern weiterhin überzeugt. Langfristig sehe ich allerdings anderweitig für uns bessere Chancen. Der ETF hat den Premium-Lesern der ersten Stunde eine Wertentwicklung von knapp 40 % beschert.

Der ETF ist an allen gängigen europäischen Börsen notiert. Hierzulande verkaufen Sie am besten über Xetra oder Frankfurt. Ein Verkaufslimit benötigen Sie nicht.

Die Aktie der Zur Rose entwickelte sich auf Monatssicht erstaunlich robust und legte über 11 % zu. Ursächlich für die schöne Kursentwicklung war die bevorstehende Aufnahme des Nebenwertes in den SMI Mid. Dieser Index erfasst die 30 größten mittelschweren Schweizer Aktien und entspricht hierzulande ungefähr dem MDAX. Damit honoriert die Zürcher Börse die neue Marktgewichtung und Bedeutung der Aktie für den Standort Schweiz. Solche Index-Aufstiege lösen regelmäßig Käufe in den entsprechenden Aktien aus.

Der Aufstieg ist nun getan, folglich verflüchtigt sich der kurstreibende Effekt. So büßte die Aktie auf Wochensicht erheblich ein, zumal in Deutschland die Bundesvereinigung der Kassenärzte eine Verschiebung bei der Einführung des E-Rezeptes fordert. Dabei meint der Lobbyverband, dass der Testbetrieb in Berlin/Brandenburg durchaus funktioniere, allerdings sei die Stichprobe bzw. die Testregion räumlich doch sehr klein gefasst. Außerdem haben derzeit offenbar zahlreiche Arztpraxen Probleme bei der Beschaffung der notwendigen Hardware.

Natürlich haben es Investoren immer eilig und wünschen sich, dass das E-Rezept planmäßig zum 1. Januar startet. Mich selbst würde allerdings eine Verschiebung nicht erstaunen. Bekanntlich tut sich Deutschland bei der Einführung solcher Großsysteme oft schwer. Ich erinnere nur an die langwierige Geburt der Lkw-Maut. Am Ende des Tages wird es aber nicht kriegsentscheidend sein, ob das E-Rezept schon zum 1. Januar oder möglicherweise erst zum 1. Juli startet. Hauptsache, es kommt, damit die Online-Apotheken auch im Segment der verschreibungspflichtigen Präparate durchstarten können.

Ich halte an der Aktie der Zur Rose fest. Sollte der Titel tatsächlich nochmals richtig günstig werden, fasse ich nach.

Das Essener Unternehmen ThyssenKrupp wird seine Edelstahlsparte Acciali Speciali Terni (AST) an den italienischen Stahlkocher Arvedi für eine ungenannte Summe veräußern. Aufgrund der starken Stahlkonjunktur werden sich die Deutschen vermutlich eine Minderheitsbeteiligung an dem Werk in Terni zurückhalten.

Die Restrukturierung im Konzern schreitet damit weiter dynamisch voran. Insgesamt hat die Unternehmensführung nun binnen weniger Monate die vierte Einheit, die nicht zum Kerngeschäft gehört, erfolgreich veräußert. Diese Maßnahmen sollten sich bereits im kommenden Jahr positiv auf das Ergebnis auswirken.

Unterdessen treibt der Stahlpreis wieder auf und nähert sich nach einer Zwischenkorrektur wieder den alten Rekordständen aus dem vergangenen Mai an. Was ist der neuerliche Preistreiber? China wird im Februar die Olympischen Winterspiele ausrichten. Zu diesem Ereignis möchte man der interessierten Weltöffentlichkeit weißbeschneite Berglandschaften mit blauem Himmel präsentieren. Deshalb müssen einige chinesische Stahlkocher, die sich im Umkreis der Anlagen befinden, ab Oktober ihre Produktion zurückfahren. Zu Deutsch: Der Feinstaub aus der Stahlproduktion soll nicht den blauen Himmel über den Skipisten und anderen Anlagen verdunkeln.

Leider hat es diese Nachricht aus Peking nicht an die Börse geschafft. So sackte die ThyssenKrupp-Aktie in den vergangenen Tagen mit dem schwachen Markt ebenfalls ab. Dennoch gilt: Das fundamentale Marktumfeld hat sich für ThyssenKrupp zuletzt eher nochmals verbessert.

Wir bleiben also investiert.

Das südafrikanische Minenunternehmen Sibanye-Stillwater wird in den Lithium-Markt einsteigen und hat sich zu diesem Zweck in das mutmaßlich größte Lithium-Vorkommen der USA eingekauft. Sibanye ist uns bisher vorwiegend als Förderer von Platin-Metallen und Gold bekannt. Nun hat man eine 50-%-Beteiligung an dem Lithium-Projekt Rhyolite Ridge im US-Bundesstaat Nevada erworben. Bereits zuvor hatten die Südafrikaner eine kleine Beteiligung an einer Lithium-Mine in Finnland gekauft.

Das sind nicht unbedingt die besten Nachrichten für unsere Lithium-Aktien Albemarle und Livent. Im Kern hatte ich mit solchem Nachrichtenfluss aber gerechnet. Denn natürlich überlassen Minenunternehmen wie Sibanye den Lithium-Boom nicht alleine Albemarle, Livent oder den Chilenen von SQM. Auf Jahressicht sind die Lithium-Notierungen um über 200 % gestiegen. Das weckt in der Minenbranche große Begehrlichkeiten. Außerdem gilt: Unternehmen, die Platin, Gold oder etwa Eisenerz fördern, können auch recht gut mit dem Metall Lithium umgehen.

Trotzdem müssen wir nun nicht in Panik verfallen, denn dieses Nevada-Projekt wird vor 2024 kein Kilogramm Lithium hervorbringen. Die Mine und ihre logistische Struktur müssen nämlich erst noch aufgebaut werden. In dieser Branche ticken die Uhren bekanntlich eher langsam. Anders formuliert: Wer da einmal in der Vorderhand ist, so wie Marktführer Albemarle, wird nicht über Nacht von den Fleischtöpfen verdrängt.

Trotzdem habe ich mich entschieden, einen Teil der Albemarle-Aktien nun zu verkaufen. Dabei steht der Teilverkauf nicht im Zusammenhang mit der Expansion der Sibanye-Stillwater. Sondern: Sie sitzen hier auf einem Buchgewinn von rund 130 %, den die Aktie in nur 11 Monaten herausgearbeitet hat. Da darf man schon einmal Gewinne mitnehmen. Ferner verweise ich nochmals auf die komplexe Marktlage. Da ist es kein Fehler, durch einen Teilverkauf nochmals weitere Barmittel zu schaffen.

Meine Empfehlung: Ich werde die Position Albemarle nun um ein Drittel reduzieren. Handeln Sie die Aktie ohne Limit in New York. Hierzulande verkaufen Sie über Tradegate oder Xetra. Kleiner Praxistipp: Geben Sie die Verkaufsorder erst nach Eröffnung der US-Börsen, also nach 15.30 Uhr unserer Zeit, an die deutschen Handelsplätze. Da findet dann der Händler bzw. das elektronische System einen besseren Kurs für Sie, weil dann belastbare Referenzkurse aus New York vorliegen.  

Die Aktie der Livent stufe ich vorübergehend auf Halten herab. Generell plane ich mit beiden Lithium-Aktien immer noch langfristig. 

Im August konnten die Unternehmen der Schweizer Uhren-Industrie im Vergleich zum Vorjahr die Exporte um 11,5 % steigern. Am Markt war man allerdings von einer Wachstumsrate von fast 19 % ausgegangen. Vor allem die Nachfrage aus den USA und aus China war nicht derart gestiegen, wie man sich das bei Unternehmen wie Swatch oder etwa Richemont vorgestellt hatte. Die Ausfuhren nach Japan oder Hongkong waren sogar leicht rückläufig.   

Belastend wirken zudem die Ereignisse rund um den chinesischen Mischkonzern Evergrande. Hier sind Ängste im Markt, dass die bevorstehende Insolvenz des Unternehmens den gesamten chinesischen Markt vergiftet. Und hier gilt: Swatch erwirtschaftete im vergangenen Jahr 44 % seines Umsatzes in China, Hongkong und Taiwan (Greater China).

Fazit: Die Swatch-Aktie ist im vergangenen Jahr dynamisch in das Dividendendepot gestartet. Es ist jetzt natürlich schade für uns, dass das Branchen-Momentum zunächst spürbar nachgelassen hat. Trotzdem gilt: Die operative Erholung bei Swatch schreitet voran. Ein Exportzuwachs von 11 % ist nicht unbedingt ein Beleg für eine Branchenkrise, auch wenn wir uns einige Prozentpunkt mehr gewünscht hatten. Ich sehe den Schweizer Qualitätstitel in sehr absehbarer Zeit wieder stabil.

Ich wiederhole mich: Aufgrund der kurzfristig von mir favorisierten Depottaktik stufe ich die Aktie von Kaufen auf Halten herab. Sobald sich die Unklarheiten im Gesamtmarkt aufgeklärt haben, werde ich die Aktie sofort wieder auf Kaufen heben.

gestern hat Apple im Rahmen einer digitalen Produktpräsentation das neue iPhone 13 vorgestellt. Aus der Szene vernimmt man, dass das neue Modell keine bahnbrechenden technischen Neuerungen liefert. Gleichwohl hat man am Markt die Hoffnung, dass auch dieses Gerät wieder einmal ein echter Verkaufsschlager wird. So haben findige Analysten errechnet, dass rund 900 Millionen Apple-Kunden im vergangenen Jahr das Vorgängermodell 12 übersprungen haben. Man erwartet nun, dass diese Nutzer in den kommenden Monaten zuschlagen werden.

Zuletzt ist Apple gemessen am Marktanteil hinter Xiaomi auf Platz 3 zurückgefallen. Ich erwarte, dass das US-Unternehmen mithilfe des iPhone 13 die Chinesen wieder einholen wird. Auch Marktführer Samsung befindet sich in Schlagweite. Die Koreaner zeigten sich allerdings mit den faltbaren Smartphones (Flip- und Fold-Modelle) jüngst recht innovativ. In diesem Segment haben die Amerikaner noch kein Angebot.

Zuletzt schwächelte die Aktie der Apple leicht und verlor auf Wochensicht rund 5 %. Sie sind noch nicht engagiert? Dann nutzen Sie diese vorübergehende Kursdelle und decken Sie sich zu Kursen bis 122 Euro oder 142 USD in New York ein.

Die Schweizer Online-Apotheke Zur Rose rührt schon seit einigen Monaten unter ihrer Marke DocMorris die Werbetrommel für das E-Rezept, das in Deutschland zum 1. Januar starten soll. Die Hoffnung des Unternehmens: Denkt man an das E-Rezept, soll man gleich an DocMorris denken.

Nun lanciert die Apotheker-Vereinigung Linda – 900 stationäre Apotheken – eine eigene Werbekampagne für das E-Rezept. Mit Slogans wie „Papierrezept? Kalter Kaffee“ oder „Mehr Klick, weniger Papier“ setzt sich Linda dafür ein, dass die Patienten nächstens das E-Rezept nutzen und in den stationären Apotheken einlösen.

Natürlich sind die stationären Apotheker und die Online-Versender wie Zur Rose oder Shop Apotheke nicht unbedingt beste Freunde. Gleichwohl ist es wichtig, dass möglichst viele wichtige Marktteilnehmer in Deutschland rund um das neue Format Aufklärung und Werbung betreiben. In dem Sinn kann man in der Schweiz mit der Linda-Kampagne durchaus leben.

Zuletzt rückte die Aktie der Zur Rose erfreulich voran und verteuerte sich auf Monatssicht um über 12 %. Daher streiche ich erst einmal die Kauf- bzw. Nachkauf-Empfehlung für die Aktie. Halten Sie an dem Online-Titel fest und lassen Sie die Kursgewinne weiter reifen.

Zuletzt hat der norddeutsche Stahlkocher Salzgitter AG sehr ansprechendes Zahlenwerk vorgelegt. In der Folge legten Stahl-Aktien in Europa auf großer Breite zu. Auf Monatssicht verteuerte sich die Aktie der ThyssenKrupp in einem eher schwächeren Marktumfeld um rund 7 %. In diesem Zeitraum liegt die Aktie rund 8 % vor dem DAX (Out-Performance).

Gleichzeitig wurde bekannt, dass die Reedereien derzeit bei den Werften neue Schiffe ordern wie noch nie zuvor. Vor allem Containerriesen entwickeln sich zum absoluten Verkaufsschlager. Große Containerschiffe messen mittlerweile in der Länge 400 Meter. Für ein Schiff dieser Klasse benötigt die Werft rund 50.000 Tonnen Stahl.

Ich gehe unverändert davon aus, dass die starke Stahl-Konjunktur anhält. Die Stahlkocher machen ihre Geschäfte vor allem mit eher „langsamen“ Unternehmen aus der Schifffahrt oder der Baubranche. Hier entsteht Nachfrage nicht über Nacht. Umgekehrt gilt: Ist die Nachfrage einmal da, bleibt sie teils für mehrere Jahre hoch.

Wir bleiben unverändert investiert und setzen darauf, dass ThyssenKrupp ebenfalls vom Stahlboom profitiert.

Bekanntlich geriet das Geschäftsmodell der Seniorenheim-Betreiber (Senior Housing Operating) im vergangenen Jahr in die Krise. In den Einrichtungen konnten die Bewohner sowie das Personal nicht ausreichend gegen das Virus geschützt werden. Schließlich wurden die Anlagen zeitweise abgeriegelt, sodass die Senioren keinen Besuch der Angehörigen mehr empfangen konnten. In der Folge gingen die Belegungsraten in den Einrichtungen rapide zurück.

Nun meldete Welltower für das laufende Quartal einen spürbaren Anstieg der Belegungsraten. So waren Anfang September 76,1 % der Einrichtungen in Nordamerika und Großbritannien wieder belegt. Im langjährigen Vergleich ist das zwar immer noch ein sehr schwacher Wert. Gleichwohl stimmt der Trend. Von Quartal zu Quartal meldet die Branche immer mehr Neueinzüge. Hier wirkt günstig, dass die Anlagen wieder uneingeschränkt für Besucher zugänglich sind. Zudem sind die Anlagen der Welltower nach Unternehmensangaben praktisch Covid-frei.

Unterdessen kursieren an der Wall Street Gerüchte, dass Welltower den US-Konkurrenten Sabra Health übernehmen wird. Sabra hat in seinem Portfolio ohne Frage den einen oder anderen Problemmieter. So musste man erst vor wenigen Tagen einen eingemieteten Betreiber mit einem Darlehen von 325 Millionen USD stützen. Folglich entwickelte sich die Sabra-Aktie zuletzt eher schwach. Das US-Unternehmen bringt nur noch rund 3,4 Milliarden USD auf die Börsenwaage. Eine solche Summe kann die rund 10-mal größere Welltower durchaus stemmen.

Das Gerücht erscheint mir allerdings nicht wirklich glaubwürdig. Vielmehr sind offenbar einige Sabra-Investoren bemüht, den Kurs der eigenen Aktien zu treiben. Zudem hat Welltower erst im Juni Objekte im Wert von rund 1,6 Milliarden USD vom Konkurrenten Holiday Retirement übernommen. Im gegenwärtigen Marktumfeld ist es geschickter, gezielt Einzelobjekte zu erwerben, statt gleich das ganze Unternehmen zu schlucken.  

Fazit: Im vergangenen Jahr war die Anschaffung der Welltower-Aktie durchaus nicht ohne Risiko für uns. Mittlerweile hat sich das operative Geschäft des US-Unternehmens durchgreifend stabilisiert. So macht die Aktie fast seit Kauf genau das, was sie als Depotstabilisator tun soll. Sie produziert gleichmäßige Kursgewinne und liefert obendrein eine Dividendenrendite – auf Basis des Einstandskurses – von fast 4 % pro Jahr.

Bleiben Sie investiert! Die Aktie sollte auch künftig stabil liefern.

Am Albemarle-Standort Salar de Atacama (Chile) hat eine kleine Betriebsgewerkschaft erneut ein Lohnangebot des US-Unternehmens abgelehnt. Rund die Hälfte der Belegschaft befindet sich dort seit August im Ausstand. Der Standort ist für Albemarle überaus ertragsreich. Bislang hat sich der Streik allerdings noch nicht nennenswert auf die Lithium-Produktion ausgewirkt. Albemarle hat seinen Kunden versichert, dass man alle Liefervereinbarungen erfüllen wird.

Das Problem sollte zeitnah lösbar sein. An den beiden anderen chilenischen Standorten konnte man die Lohnverhandlungen bereits erfolgreich abschließen. Die Auswirkungen des Arbeitskampfes auf den Kurs der Albemarle halten sich in Grenzen. Zwar tendiert der Lithium-Titel seit rund 4 Wochen eher weich. Nach einem scharfen Auftrieb nehmen sich derzeit allerdings auch andere Lithium-Aktien  eine Kurspause.

Wir bleiben zunächst unverändert investiert.

In der vergangenen Woche hat das Konsum-Unternehmen Unilever planmäßig die Quartalsdividende in Höhe von umgerechnet  0,43 Euro an Sie ausgeschüttet. Die Ausschüttung berücksichtige ich wie üblich in der Cashposition.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie, sofern Sie noch nicht investiert sind. Fassen Sie jetzt zu, dann sichern Sie sich aus dem Stand eine jährliche Dividendenrendite von 3,7 %. In den vergangenen 5 Jahren hat das Unternehmen die Dividende im Schnitt jährlich um 8 % erhöht. Daran wird sich auch künftig nichts ändern.

Illinois Tool Works (ITW): Die ITW-Aktie korrigiert derzeit spürbar und hat gerechnet auf ihr letztes Allzeithoch (Mai 2021) rund 10 % ihres ursprünglichen Wertes verloren. Was sind die Hintergründe der Kursdelle?

Die Kunden der ITW stammen überwiegend aus der Industrie wie z. B. dem Automobilbau. In diesen Branchen ist derzeit die Stimmung etwas gedämpft, da zahlreiche Lieferketten immer noch oder wieder gestört sind. Gleichzeitig war die US-Aktie zuletzt doch recht stramm bewertet, sodass einige Investoren Gewinne mitgenommen haben. Das ist aber nur eine Momentaufnahme.

So stufe ich die Aktie nun wieder auf Kaufen herauf. Nutzen Sie die Kursdelle, sofern Sie noch nicht engagiert sind und fassen Sie zu Kursen bis 210 USD oder umgerechnet rund 178 Euro (Tradegate) zu. Hier holen Sie sich einen starken Qualitätstitel des US-Kurszettels. Wie kaum ein anderes Unternehmen steht ITW für stabile Erträge und gleichmäßige Gewinnentwicklung. Seit 50 Jahren erhöhen die Amerikaner die Dividende jährlich.

In den vergangenen Wochen entwickelte sich die Aktie des Uhrenherstellers Swatch Group recht ungünstig. Der Hintergrund: Insgesamt hatte man am Markt auf eine schnellere Zurückdrängung des Covid-Virus gesetzt. Die Delta-Mutation allerdings behindert die vollständige Erholung des internationalen Tourismus. Dies bremst die operative Wende im Unternehmen.

Dennoch ist die Mehrheit der Analysten für die Aktie optimistisch gestimmt. Man erwartet, dass den Schweizern im laufenden Jahr der Turnaround gelingen wird. Im Schnitt sieht man für 2021 einen Gewinn je Aktie in Höhe von rund 12 CHF (Vorjahr: -0,99 CHF) voraus. Damit dürfte auch eine satte Erhöhung der Dividende von zuletzt 3,50 auf rund 6 CHF einhergehen. Für das Geschäftsjahr 2022 halte ich sogar unter günstigen Umständen eine Dividende von 8 CHF pro Aktie für möglich.

Für uns bedeutet dies, dass die Dividendenrendite ­– gerechnet auf den Einstandskurs des Dividendendepots – von 1,5 auf rund 3,5 % steigen wird. Das ist genau unsere Erwartung an die Positionen des Dividendendepots. Hier steigen idealerweise die Dividenden jährlich. Studien haben gezeigt, dass bei typischen Dividendenaktien der Anstieg der Dividende sowie des Kurses langfristig immer ungefähr Hand in Hand gehen.

Damit würde sich die Swatch-Aktie im Kurs in den nächsten 2 Jahren fast verdoppeln. Auf Sicht von 12 Monaten sehen die Analysten die Uhren-Aktie bei knapp 340 CHF.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Swatch Group. Fassen Sie zu Kursen bis maximal 295 CHF zu, sofern Sie noch nicht investiert sind.

Die ursprünglich in China ansässige Krypto-Börse Binance (binance.com) wird ihre Aktivitäten in Singapur spürbar reduzieren. Zuvor hatte die dortige Finanzaufsicht Monetary Authority of Singapore die Krypto-Börse auf eine Warnliste gesetzt und Privatanlegern ausdrücklich von Geschäften mit den Chinesen abgeraten. Binance wird nun keinen Krypto-Handel auf Basis des Singapur-Dollars mehr durchführen. Ferner hat man seine mobile Anwendung (App) aus den reichweitenstarken App-Stores von Google und Apple zurückgezogen.

Zu Deutsch: Binance verzichtet faktisch momentan auf Neugeschäft in dem asiatischen Stadtstaat. Bestandskunden hingegen können weiter handeln, sofern die Transaktionen nicht in der Heimatwährung abgerechnet werden. Bereits zuvor nahm die Marktaufsicht in den USA, in Deutschland oder etwa Großbritannien das Geschäftsmodell der Krypto-Börse kritisch unter die Lupe. Unverändert versuchen die Chinesen, sich mit allerlei Finten der Regulierung zu entziehen.

Die US-Börse Coinbase geht hier einen anderen Weg. Man hat früh signalisiert, dass man alle regulatorischen Auflagen bereitwillig erfüllen wird. So verfügt die Deutschland-Tochter, die Coinbase GmbH, bereits über eine Lizenz für das Kryptoverwahrgeschäft in Deutschland. Auch in den USA hat man entsprechende Zulassungen eingeholt und erfüllt die wesentlichen Vorgaben des US-Gesetzgebers. Ich erwarte allerdings, dass Washington nächstens den Rahmen für den Krypto-Handel noch konkreter fassen wird. Bislang ist Coinbase in den USA als bessere Wechselstube registriert. Das wird wohl auf Dauer nicht ganz ausreichen.

Fazit: Binance ist gemessen am Handelsvolumen derzeit die unangefochtene Nummer 1. Coinbase wird allerdings mittelfristig aufholen, sofern die Chinesen weiterhin die Konfrontation mit den Aufsichtsbehörden suchen. Die jüngsten Vorgänge in Singapur werden Coinbase in die Karten spielen.

Unterdessen erlebte der Krypto-Markt am Montag einen veritablen Blitz-Crash. So sackte der Bitcoin zeitweise von über 52.000 auf 43.000 USD ab. Am Ende notierte die Währung über 13 % unter ihrem Schlusskurs der Vorwoche. Die Ripple-Währung XRP verlor zwischenzeitlich sogar rund 20 %. Gleichzeitig hat der mittelamerikanische Kleinstaat El Salvador den Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt. Jeder Bürger erhält dort nun einmalig Bitcoin im Gegenwert von 30 USD.  Offenbar haben einige Großinvestoren – in der Szene auch als Wale bezeichnet – diese im Kern gute Nachricht zu antizyklischen Gewinnmitnahmen genutzt.  

Als Begleiterscheinung des Blitz-Crashs explodierte das Handelsvolumen auf den diversen Krypto-Börsen. So handelte Coinbase in den letzten 24 Stunden Krypto-Währungen im Gegenwert von rund 8,7 Milliarden USD (+96 %). Binance setzte rund 55 Milliarden USD (+91 %) um. Kurzfristig sind solche Ereignisse wahre Festtage für die Krypto-Händler.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Coinbase Global. Kaufen Sie zu Kursen bis 271 USD, sofern Sie nicht schon eingestiegen sind.

Der schwäbische Autozulieferer ElringKlinger stellt derzeit auf der Internationalen Automobilausstellung IAA in München drei Neuentwicklungen für den Wasserstoff-Antrieb vor. Die Modelle NM5 sowie NM12 Single haben die Elring-Entwickler für Pkw und leichte Nutzfahrzeuge entwickelt. Das Modul NM12 Twin, das 598 Einzelzellen in sich vereint, soll hingegen schwere Anwendungen wie Lkw, Lokomotiven oder Schiffe antreiben bzw. mit Strom versorgen.

Keine Frage, die Schwaben haben in den letzten Quartalen gemeinsam mit ihren französischen Partnern von Omnium Plastic (Joint-Venture EKPO GmbH) starke Entwicklungsarbeit geleistet. So ist das Modell NM5 auch schon bereit für eine kleine Serienproduktion. Freilich interessiert diese Tatsache momentan niemanden. So kennt das Fachpublikum der IAA nur ein Thema: den Chipmangel in der Autoproduktion.

Folglich notieren Auto-Aktien derzeit in voller Breite ziemlich weich. Analysten erwarten, dass die zuletzt starke Wachstumsdynamik in der zweiten Jahreshälfte abnehmen wird. Gleichwohl habe ich mich entschlossen, an den beiden Auto-Positionen des NextGeneration-Depots festzuhalten. Ich gehe nämlich davon aus, dass die Branchen-Abkühlung in den Kursen bereits eingepreist ist. Letztlich sind ElringKlinger und auch Polytec aktuell günstig bewertet.  

Meine Empfehlungen: Halten Sie an der Aktie der ElringKlinger unverändert fest, auch wenn kurzfristig starke Kursgewinne eher unwahrscheinlich sind. Ferner rate ich Ihnen, an der Aktie der Polytec ebenfalls festzuhalten. Ein Neu- oder Nachkauf drängt sich erst einmal nicht mehr auf.

Der Wind- und Solarparkbetreiber Encavis wird eine Wandelanleihe aus dem Jahr 2017 – aufgestockt 2019 – vorzeitig kündigen und tilgen. Dabei erfolgt die Tilgung durch die Ausgabe neuer Aktien. Durch diese Transaktion erhöht sich die Anzahl der Encavis-Aktien um rund 21 Millionen Stücke. Dadurch verwässert sich etwa der Gewinn pro Aktie für uns um rund 15 %. In der Folge sackte die Aktie deshalb zunächst spürbar ab.

Mittlerweile hat sich der Kursrückgang deutlich eingegrenzt, zumal die Transaktion auch einige Vorzüge bietet. So löst Encavis durch die Wandlung der Anleihe Schulden in Höhe von knapp 150 Millionen Euro ab und spart sich auf diese Weise künftig einen jährlichen Zinsdienst im Volumen von rund 7,8 Millionen Euro. Das wiederum wird den Gewinn pro Aktie dauerhaft heben.

Der Umtausch der Anleihe in die neuen Aktien erfolgt am 4. Oktober. Rund um dieses Datum müssen wir nochmals mit weicheren Kursen der Encavis-Aktie rechnen. Rein rechnerisch erwerben die Anleihengläubiger die neuen Aktien zu einem Kurs von leicht über 7 Euro. Da wird sicherlich der eine oder andere erst einmal Kasse machen und Buchgewinne von deutlich über 100 % mitnehmen.

Unterdessen droht der Encavis-Aktie ein Abstieg vom MDAX in den deutschen Nebenwerte-Index SDAX. Hierüber wird der zuständige Arbeitskreis Aktienindizes noch in dieser Woche befinden. Das ist für uns als Encavis-Investor keine perfekte Nachricht. Wir dürfen allerdings davon ausgehen, dass der Abstieg der Aktie bereits teilweise eingepreist worden ist. Statistisch betrachtet hebt ein Indexaufstieg eine Aktie vorübergehend um rund 3 %. Ein Abstieg sorgt logischerweise für einen entsprechenden Kursrückgang.

Kurzfristig haben wir für die Aktie kein perfektes Nachrichtenumfeld. Das kommt vor. Wir bleiben dennoch weiterhin investiert.

Das Software-Unternehmen Workday hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um knapp 19 % auf 1,26 Milliarden USD gesteigert. Unter dem Strich erzielte man einen bereinigten Gewinn (non-GAAP) in Höhe von 1,23 USD je Aktie. Die Analysten hatten im Schnitt lediglich 0,78 USD je Aktie geschätzt.

Die Investoren zeigten sich zudem erfreut, dass sich das noch eher junge Software-Unternehmen inzwischen eine sehr solide Marktstellung vor allem im Bereich der Großunternehmen (Fortune 500) erarbeitet hat. Hier kommt man allein in den USA auf eine Marktdurchdringung von deutlich über 50 %. Nach Unternehmensangaben nutzen weltweit 55 Millionen Anwender die Software aus dem Hause Workday.

Fazit: Rund 90 % der Umsätze im Unternehmen beruhen auf Abo-Modellen. Das US-Unternehmen hat also seine Kundschaft gut „im Griff“. Vor diesem Hintergrund konnte man zuletzt auch nochmals die Gewinnmarge verbessern.

Wir bleiben zunächst weiterhin investiert.

Der Schweizer Immobilienverwalter Swiss Prime Site konnte den Gewinn im ersten Halbjahr um 42 % auf 163 Millionen CHF steigern. Dabei wirkte sich die Verbesserung der Covid-Inzidenzzahlen in der Schweiz günstig auf die Unternehmensentwicklung aus. Gleichwohl meldete man noch Covid-bedingte Belastungen in Höhe von 5,5 Millionen CHF. Dieser Minderertrag beruht im Wesentlichen auf Mietnachlässen sowie einem Ausfall aus der Vermietung von Parkplätzen.

Unter dem Strich erzielte man Mieterlöse in Höhe von 213 Millionen CHF. Die Leerstandsquote senkte das Management durch gezielte Portfolio-Pflege von 5,1 auf 4,7 %. In der Branche spricht man bei einer Leerstandsquote von 3 % von Vollvermietung. Gewisse Flächen stehen aufgrund von Mieterwechseln oder Instandhaltungsmaßnahmen zumindest vorübergehend immer leer.

Besonders erfreulich entwickelte sich die Sparte Vermögensverwaltung. Hier steigerte man den Umsatz um 56 % auf 7,5 Millionen CHF. Noch ist diese Einheit im Gesamtkonzern eher klein. Sie soll aber in den nächsten Jahren systematisch ausgebaut werden. Zu diesem Zweck agiert Swiss Prime seit diesem Jahr mit einem eigenen Fondsvehikel für Profi-Anleger auch im deutschen Immobilienmarkt.

Achillesferse bleibt die Einheit Retail bzw. das Traditionskaufhaus Jelmoli. Zwar hat sich das Geschäft in der Stammfiliale Bahnhofstraße (Zürich) sowie in der Niederlassung am Flughafen spürbar verbessert. Gleichwohl schreibt Jelmoli unter dem Strich immer noch rote Zahlen. Auch der auf dem Höhepunkt der Pandemie ins Leben gerufene Online-Shop des Einzelhändlers konnte das Blatt nicht wenden. Ich will hier keine Ratschläge erteilen. Gleichwohl frage ich mich, ob einer guter Immobilienverwalter immer auch ein guter Einzelhändler ist. Bislang zumindest war diese ungewöhnliche Kombination noch nicht von Erfolg gekrönt. Ein Verkauf dieser ertragsschwachen Randaktivität ist sicherlich eine Überlegung wert.

Fazit: Swiss Prime liefert wie üblich wieder einmal punktgenau. Dabei sehe ich Potenzial für eine weitere Verbesserung der Ertragslage im zweiten Halbjahr. Wichtig ist natürlich, dass die Delta-Variante weiterhin ungefähr unter Kontrolle bleibt. Besonders das Jelmoli-Geschäft verlangt, dass ausländische Touristen Zürich bzw. den dortigen Flughafen frequentieren.   

Wir bleiben in dem wichtigen Depotstabilisator weiterhin investiert. Bei jeder Kursdelle stelle ich die Aktie für die Neuleser wieder zum Kauf.

Die Anzeichen verdichten sich, dass die Korrektur im Segment der CleanTech-Aktien in den nächsten Tagen auslaufen wird. Im laufenden Jahr zeigten sich die grünen Aktien gegen den Markttrend erstaunlich weich und liegen gemessen am maßgeblichen S&P Global Clean Energy-Index rund 28 % unter Wasser. In dieser Woche freilich verteuerte sich der Index spürbar um rund 4 %.

Von dieser Erholung profitierte auch unsere CleanTech-Position Encavis, die sich zur Vorwoche um über 7 % verbesserte. Dabei gilt: Selbst nach der Korrektur sind die Aktien immer noch nicht wirklich billig. Auf der anderen Seite wissen die Investoren, dass wohl kaum eine andere Branche in den kommenden Jahren von der Politik derart unterstützt und hofiert wird wie das CleanTech-Segment.

Ich gehe davon aus, dass die Unternehmen dieses Segmentes bis 2030 sehr günstige Marktbedingungen vorfinden werden. Genau in diesem Zeitraum werden in Nordamerika und Europa die entscheidenden Weichenstellungen bzw. die großen Investitionen für die Klimawende angestoßen. Ab 2025 soll auch China auf den Zug aufspringen und etwa seine Förderung für die Kohleverstromung endgültig einstellen.

Chartkommentar Encavis: Die Aktie befindet sich nach einer spürbaren Kurskorrektur seit April in einer Phase der unteren Bodenbildung, die ich im Chart grün eingezeichnet habe. Sobald die Aktie aus dieser Seitwärtsbewegung ausbricht und die Marke von 16 Euro deutlich überwindet, werden wir weitere Kursschübe sehen.

Ich plane im Dividendendepot unverändert langfristig mit der Aktie der Encavis. Dabei unterstelle ich, dass man die Dividende jährlich anheben wird.

Der Vorstandsvorsitzende der Swatch Group, Nick Hayek, äußerte sich in einem Interview mit einem Schweizer Wirtschaftsblatt ausnehmend positiv zu den aktuellen Verkaufszahlen des Unternehmens. Das Nordamerika-Geschäft bezeichnet er gar als fantastisch. Auch in Europa steige der Konsum. Besonders der britische Markt entwickelt sich günstig, so Hayek. Die derzeitige Ertragslage im Unternehmen nannte der Top-Manager „exzellent“. So sieht er gute Chancen, dass man im zweiten Halbjahr wieder das Vorkrisenniveau erreichen oder sogar leicht übertreffen wird.

Gleichwohl entwickelte sich die Aktie für uns zuletzt ungünstig. Offenbar teilt der Markt den Optimismus des Schweizers nicht. Wer hat recht?

Tatsache ist, dass sich das Geschäft der Luxusmarken-Unternehmen in den vergangenen Monaten sehr erfreulich erholt hat. Leider behindert die zunehmend aufkommende Delta-Variante den internationalen Tourismus. So fehlt etwa in den europäischen Metropolen immer noch die zahlungskräftige Kundschaft aus dem arabischen Raum. In meinem Erfahrungsbereich (Augsburg und München) sehe ich auch immer noch keine Chinesen oder Japaner. Dieser Befund dürfte ebenfalls für Standorte wie Hongkong und New York gelten. Nun verdienen Unternehmen wie Swatch, LVMH oder Richemont mit diesen Touristen üblicherweise gutes Geld.

Fazit: Am Markt wiegt diese Tatsache derzeit schwerer als die letzten guten Absatzzahlen. Man sieht zunächst nur eingeschränktes Wachstumspotenzial für die Unternehmen der Luxusmarken-Branche. Ich halte diesen Sachverhalt allerdings für einen vorübergehenden Störer. Letztlich gehe ich davon aus, dass in absehbarer Zeit auch der internationale Tourismus wieder anlaufen wird. Swatch wird also nächstens wieder das volle Marktpotenzial abrufen.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für diejenigen unter Ihnen, die in der Aktie der Swatch Group noch nicht engagiert sind. Erwarten Sie dabei kurzfristig keine Wunderkurse! Langfristig sind Sie hier allerdings völlig richtig.  

In dieser Woche rückten unsere Lithium-Positionen Albemarle und Livent erneut deutlich vor, ohne dass aus beiden Unternehmen neue Nachrichten bekannt geworden sind. Die Investoren feierten die Lithium-Aktien einmal mehr, nachdem bekannt wurde, dass sich die beiden Förderer Orocobre und Galaxy Resources zusammenschließen werden. Damit entsteht ein mittelschwerer Lithium-Förderer, der über jeweils einen bedeutenden Standort in Australien sowie Argentinien verfügt. Die Transaktion hat rechnerisch ein Volumen von umgerechnet rund 2,5 Milliarden Euro.  

Der Zusammenschluss wird die ohnehin gute Preissetzungsmacht der Angebotsseite, sprich der Förderer nochmals stärken. Das war für die Investoren ein nachvollziehbarer Grund, auch bei den Aktien der Livent und Albemarle nochmals nachzulegen.

Zudem meldete der chilenische Lithium-Gigant SQM (Sociedad Química y Minera) sehr angenehme Quartalszahlen. Man steigerte den Gewinn um satte 65 % und konnte gleichzeitig die Preise für neue Liefervereinbarungen im Schnitt um 20 % anheben.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Livent (Kauflimit: 25 USD) sowie die Halten-Empfehlung für Albemarle.

Die Unternehmensführung der ThyssenKrupp setzt die Restrukturierung im Konzern fort. Zu diesem Zweck wird man das Tochterunternehmen Carbon Composites nach Oberösterreich an ein Familienunternehmen namens Action Composites veräußern. Die Nachricht überrascht positiv. Zuvor war man am Markt davon ausgegangen, dass ThyssenKrupp mangels Kaufinteressenten den Autozulieferer abwickeln wird.

Richtig viel werden die Österreicher für Carbon Composites sicherlich nicht bezahlen. Aber, ThyssenKrupp erspart sich nun Abfindungen für 100 Mitarbeiter sowie weitere Restrukturierungskosten.

Derzeit habe ich nicht mehr den Eindruck, dass die ThyssenKrupp-Aktie das von mir empfohlene Abstauberlimit von 7 Euro nächstens erreichen wird. Daher streiche ich das Kauflimit und führe die Aktie zunächst als Halten-Position. Sollte es im September zu unerwünschten Kursbewegungen kommen, werde ich die Order zum Nachkauf wieder scharf machen.  

Der Schweizer Gesundheitsdienstleister Zur Rose Group hat im ersten Halbjahr einen neuen Rekordumsatz in Höhe von fast einer Milliarde CHF erwirtschaftet. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bedeutet dies ein Wachstum von 21 %. Besonders erfolgreich agierten die Eidgenossen im deutschen Markt, wo man unter dem Strich einen Umsatz in Höhe von 656 Millionen CHF (+33 %) einfuhr.

Für das Segment Europa (aktuell Frankreich und Spanien) meldete man einen Umsatz von rund 40 Millionen CHF. Diese Märkte sind derzeit für Zur Rose noch nicht von zentraler Bedeutung, da in diesen Ländern – wie in den meisten EU-Ländern – ein Onlineversand von verschreibungspflichtigen Präparaten noch nicht zulässig ist. Ich gehe allerdings davon aus, dass Länder wie Spanien, Frankreich oder auch Österreich mittelfristig entsprechende Gesetzesinitiativen starten werden. Das Segment Europa ist damit quasi das Zukunftsgeschäft der Eidgenossen.

Die Neukunden: Hier bin ich leicht enttäuscht. So warb man im ersten Halbjahr lediglich 600.000 Neukunden ein und zählt damit nun 11,7 Millionen regelmäßige Besteller. Das entspricht einer Wachstumsrate von 5 %. Üblicherweise schaffen disruptive Online-Geschäftsmodelle in ihrer Frühphase bessere Wachstumsraten. Hier wird sich der Vorstand um Walter Oberhänsli sicherlich nochmals einige kreative Gedanken machen, um die Neukundengewinnung wieder energisch anzukurbeln.

Unter dem Strich weitete Zur Rose den Nettoverlust um 48 % auf 77 Millionen CHF aus. Hier wirkte besonders, dass man die Ausgaben für Werbung und Marketing nochmals um rund 20 Millionen CHF aufgestockt hatte. Die Mehrausgaben dienen vor allem der Markenbildung – Das neue Gesund –  sowie der werbemäßigen Vorbereitung des E-Rezeptes in Deutschland. Wir dürfen davon ausgehen, dass Zur Rose auch in den nächsten ein bis zwei Jahren weiter in den Ausbau ihrer Marktposition investieren wird. Denn der Markt wird jetzt verteilt. Hier gilt also völlig zu Recht: eher klotzen als kleckern.

Ferner erklärte das Unternehmen, dass die Software-Struktur zur Verarbeitung des E-Rezeptes steht. Man nimmt an der Testphase in der Modellregion Berlin-Brandenburg teil. Ab Anfang Oktober wird das E-Rezept dann testweise in ganz Deutschland erprobt. Offizieller Start, sofern es zu keinen Verzögerungen kommt, wird dann der 1. Januar 2022 sein.

Fazit: Die Geschäftszahlen waren im Wesentlichen im Rahmen der Erwartungen. Wichtig war mir dabei vor allem, dass Zur Rose auch unter normalen Marktbedingungen weiter wächst. Im vergangenen Jahr wirkte die Corona-Pandemie als mächtiger Triebfaktor. Dieser Effekt ist nun abgeklungen, trotzdem gelang dem Unternehmen weiteres starkes Umsatzwachstum.

Ich halte für den geplanten Nachkauf der Position an dem zuvor genannten Abstauberlimit von 295 CHF weiterhin bis Ende August fest. Im September werde ich das Limit dann anheben, sofern es bis dahin noch nicht berührt worden ist.

Chartkommentar: Die Aktie ist in dieser Woche spürbar nach unten abgeknickt. Der Ausbruch über die letzten Hochkurse bei rund 370 CHF ist damit fürs Erste gescheitert. Da ich das Gesamtumfeld in den kommenden Wochen eher kritisch sehe, erwarte ich, dass der Schweiz-Titel nun Kurs auf rund 300 CHF nehmen wird. In diesem Bereich werden wir dann nachlegen, um den Einstandskurs zu verbessern.

Die Aktie des Lithiumförderers Livent verlor auf Wochensicht rund 9 % ihres ursprünglichen Wertes. Zuvor war die Lithium-Aktie steilgegangen und notiert auf Monatssicht immer noch mit rund 27 % im Plus. Eine kleine Zwischenkorrektur ist nun völlig normal.

In den kommenden Tagen werden sich zahlreiche Analysten zu dieser US-Aktie äußern. Zuletzt bestätigte bereits die US-Investmentbank Evercore ihre Kaufempfehlung für Livent und nannte dabei ein Kursziel von 30 USD. Die Mehrheit der Analysten stufte die Lithium-Aktie zuletzt als Halten-Position ein. Nach den letzten Quartalszahlen rechne ich allerdings mit einer ganzen Reihe von Aufstufungen. Das wird dem Kurs der Aktie kurzfristig helfen.  

Ich schließe mich dem Urteil meines Kollegen von Evercore an und bestätige ebenfalls meine Kaufempfehlung. Fassen Sie zu Kursen bis 25 USD zu, sofern Sie bislang noch nicht engagiert sind.

Unterdessen ist auch unsere zweite Lithium-Position, Albemarle, in eine Zwischenkorrektur eingetreten. Auch hier haben Sie zuvor einen massiven Kursauftrieb gesehen, der sich nun etwas relativiert. Halten Sie an der Albemarle-Aktie unverändert fest.